Custo de Capital vs Custo de Capital Próprio
As empresas precisam de capital para iniciar e executar operações comerciais. O capital pode ser obtido usando muitos métodos, como emissão de ações, títulos, empréstimos, contribuições do proprietário, etc. Custo de capital refere-se ao custo incorrido na obtenção de capital próprio (o custo incorrido na emissão de ações) ou capital de dívida (custo de juros). O artigo a seguir analisa mais de perto o conceito de custo de capital e custo de capital próprio; um dos 2 principais componentes que compõem o custo de capital. O artigo explica claramente esses conceitos e aponta suas semelhanças e diferenças.
Custo de Capital
Custo de capital é o custo total na obtenção de dívida ou capital próprio. Custo de capital é a maneira pela qual uma empresa levanta dinheiro por meio da emissão de ações, empréstimos de fundos, etc. precisam se reunir para que o projeto seja considerado. Para que um investimento valha a pena, a taxa de retorno do investimento deve ser maior que o custo de capital.
Como exemplo, os níveis de risco de dois investimentos, Investimento A e Investimento B, são os mesmos. Para o investimento A, o custo de capital é de 7% e a taxa de retorno é de 10%. Isso proporciona um retorno excedente de 3%, razão pela qual o investimento A deve passar. Já o investimento B tem custo de capital de 8% e taxa de retorno de 8%. Aqui, não há retorno pelo custo incorrido e o investimento B não deve ser levado em consideração. No entanto, supondo que os títulos do tesouro tenham o menor nível de risco e tenham um retorno de 5%, isso pode ser mais atraente do que as duas opções, pois os níveis de risco são muito baixos e um retorno de 5% é garantido, pois os títulos do Tesouro são do governo emitido.
Custo de Capital Próprio
Custo de capital próprio refere-se ao retorno exigido pelos investidores/acionistas, ou o valor da remuneração que um investidor espera por fazer um investimento de capital nas ações da empresa. O custo de capital próprio é uma medida importante e permite que a empresa determine quanto retorno deve ser pago aos investidores pelo nível de risco assumido. O custo do capital próprio também pode ser comparado com outras formas de capital, como o capital de terceiros, que permitirá à empresa decidir qual a forma de capital mais barata. O custo de capital próprio é calculado da seguinte forma.
Es=Rf + βs (RM – Rf)
Na equação, Es é o retorno esperado do título, Rf refere-se à taxa livre de risco paga pelos títulos do governo (isso é adicionado porque o retorno de um investimento arriscado é sempre maior do que a taxa livre de risco do governo), βs refere-se à sensibilidade às mudanças do mercado e RMé a taxa de retorno de mercado, onde (RM – Rf) refere-se ao prêmio de risco de mercado.
Custo de Capital vs Custo de Capital Próprio
Custo de capital é composto por dois componentes; custo do capital próprio e custo da dívida. É também o custo de oportunidade (retorno que poderia ter sido obtido) em investir em outro projeto com níveis de risco semelhantes. Ao decidir entre investimentos de níveis de risco semelhantes, um investimento só deve ser feito se o retorno for maior e o custo de capital for menor que a alternativa. A principal diferença entre custo de capital e custo de capital próprio é que, custo de capital próprio é o retorno exigido pelos acionistas para compensar o risco assumido ao investir em ações e custo de capital é o retorno total exigido do investimento em títulos (dívida e equidade).
Resumo:
Diferença entre Custo de Capital e Custo de Capital Próprio
• O custo de capital é o retorno que os investidores precisam para fornecer capital para a empresa, e isso funciona como uma referência que novos projetos precisam atender para que o projeto seja considerado.
• O custo do capital próprio refere-se ao retorno exigido pelos investidores/acionistas, ou o valor da remuneração que um investidor espera por fazer um investimento de capital nas ações da empresa.
• A principal diferença entre custo de capital e custo de capital é que, custo de capital é o retorno exigido pelos acionistas para compensar o risco assumido para investir ações e custo de capital é o retorno total exigido do investimento em títulos (dívida e patrimônio líquido).
