Alavancagem Operacional vs Alavancagem Financeira
Alavancagem é um termo muito popular no mundo dos investimentos e também no meio empresarial. É de conhecimento geral que tanto os investidores quanto a administração de uma empresa estão interessados em garantir melhores retornos sobre seus investimentos. Ambos fazem uso da alavancagem para ver que seu investimento gera maiores lucros, mas esta é uma situação que não resulta necessariamente em sucesso para ambos. De fato, com alavancagens altas, as chances de incorrer em perdas são maiores do que quando não estão empregados. Dois tipos principais de alavancagem comumente usados são alavancagem operacional e financeira. Poucos sabem as diferenças reais entre eles. Este artigo tenta destacar essas diferenças.
Em uma empresa existem dois tipos de custos, custos fixos e custos variáveis. A relação entre custos fixos e variáveis em uma empresa reflete o volume de alavancagem operacional utilizado pela empresa. Um alto índice de custo fixo para variável simplesmente indica que a empresa está empregando alavancagem operacional. Ao contrário, uma maior relação custo variável/custo fixo indica menor alavancagem operacional. A alavancagem operacional também depende das margens de lucro e do número de vendas. Uma empresa com alta margem de lucro e poucas vendas é altamente alavancada, enquanto uma empresa que gera altas vendas com baixas margens de lucro obviamente é menos alavancada.
Por outro lado, fala-se em alavancagem financeira quando uma empresa decide financiar seus ativos por meio de empréstimos. Isso se torna inevitável quando não é possível levantar capital através da emissão de ações ao público. Agora, aproveitar os empréstimos significa que eles se tornam um passivo sobre o qual é necessário que a empresa pague juros. Aqui deve ser lembrado que uma empresa toma empréstimos somente quando é de opinião que o retorno do investimento de tais empréstimos será maior do que os juros que ela precisa pagar sobre o valor do empréstimo.
Se você é um investidor, precisa ficar atento a esses dois fatores. Se depois de examinar suas demonstrações financeiras, você descobrir que tanto a alavancagem operacional quanto a financeira são altas, é melhor ficar longe de tal empresa. A alta alavancagem financeira pode ser um grande problema quando os cálculos da empresa dão errado e o retorno dos investimentos não é tão alto quanto a empresa planejou e ficam abaixo da taxa de juros que ela precisa pagar aos seus credores.
Qual é a diferença entre Alavancagem Operacional e Alavancagem Financeira?
Embora a alavancagem financeira seja mais importante no caso de grandes empresas, é a alavancagem operacional que é crucial para pequenas unidades de negócios. O custo fixo de produção é mais importante para pequenas empresas, enquanto não é tão importante para grandes casas de produção. É a alavancagem financeira que faz toda a diferença no índice de endividamento de uma grande empresa. O efeito combinado de ambas as alavancas é dado pela fórmula a seguir.
Grau de alavancagem combinada=Grau de alavancagem operacional X grau de alavancagem operacional
