Diferença chave – ROIC vs ROCE
ROIC (Return on Invested Capital) e ROCE (Return On Capital Employed) são dois índices essenciais calculados para o encerramento do exercício. Estas duas medidas são muito semelhantes por natureza, com diferenças limitadas. A principal diferença entre ROIC e ROCE está principalmente na forma como são calculados; O ROIC mede a eficiência do capital total investido, enquanto o ROCE é uma medida para inspecionar a eficiência das operações comerciais.
O que é ROIC?
ROIC (Return on Invested Capital) é uma medida que avalia a capacidade da empresa de alocar capital em investimentos rentáveis. Em outras palavras, isso indica quão bem a empresa está usando os fundos para gerar renda. O ROIC é calculado conforme abaixo.
ROIC=(Lucro Líquido – Dividendos) / Capital Empregado
- Lucro líquido – lucro total do exercício
- Dividendos – soma dos fundos pagos aos acionistas a partir dos lucros
- Capital Empregado – a soma de dívida e patrimônio e um valor médio é considerado como (Capital de abertura + Capital de fechamento) /2.
- Dívida – fundos emprestados a crédito
- Patrimônio – capital aportado pelos acionistas
Para que o ROIC seja útil, deve ser comparado com o custo médio ponderado de capital (WACC). Se o ROIC exceder o WACC, isso é uma indicação de que a empresa criou valor durante o exercício.
Custo Médio Ponderado de Capital (WACC)
Este é um cálculo do custo de capital da empresa considerando a contribuição de cada categoria de forma proporcional.
Ex. Se o capital da empresa consiste em dívida e patrimônio, o WACC calcula,
- Qual é o custo de capital próprio como proporção do capital total?
- Qual é o custo da dívida como proporção do capital total?
WACC é uma medida importante que calcula o custo médio de capital que a empresa tem que pagar por seus contribuintes de capital. Essa é a taxa mínima de retorno que a empresa deve obter para criar valor para seus acionistas. A diferença entre ROIC e WACC às vezes é chamada de "excesso de retorno" ou lucro econômico de uma empresa.
Como o lucro líquido é o lucro total, este é calculado após ganhos e perdas de todas as atividades comerciais. No entanto, transações pontuais que geram lucro ou prejuízo (por exemplo, ganho ou perda de flutuações de moeda estrangeira) reduzem a precisão do ROIC, pois não estão relacionadas às operações comerciais normais. Assim, é mais eficaz obter a receita gerada por meio das atividades principais do negócio do que o valor real da receita líquida na demonstração do resultado. O ROIC é uma medida média, portanto, não mostra o desempenho e a geração de valor por ativos individuais ou segmentos de negócios.
O que é ROCE?
ROCE (Return on Capital Employed) é a medida que calcula quanto lucro a empresa gera com seu capital empregado. Portanto, o ROCE torna-se um índice de rentabilidade e eficiência. ROCE é calculado como, ROCE=Lucro Antes de Juros e Impostos / Capital Empregado
Quanto maior o ROCE, mais eficiente é a forma de utilização do capital pela empresa. Também é importante que as empresas mantenham um ROCE crescente ao longo dos anos para garantir uma tendência de alta, pois isso demonstra que o negócio está estável e os investidores os veem como opções de investimento atraentes. Semelhante ao ROIC, essa medida também é geral e não fornece informações detalhadas de geração de valor de ativos individuais.
Figura_1: ROIC e ROCE são mais eficazes quando usados por indústrias de capital intensivo.
Qual é a diferença entre ROIC e ROCE?
ROIC vs ROCE |
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| ROIC mede a eficiência do capital total empregado. | ROCE mede a eficiência das operações comerciais. |
| Importância | |
| Isto é importante do ponto de vista do investidor | Isto é importante do ponto de vista da empresa. |
| Uso do Lucro para Cálculo | |
| ROIC usa dividendos de lucro líquido. | ROCE usa Lucro antes de juros e impostos. |
| Fórmula para Cálculo | |
| ROIC=(Lucro Líquido – Dividendos) / Capital Empregado | ROCE=Lucro Antes de Juros e Impostos / Capital Empregado |
Resumo – ROIC vs ROCE
ROIC e ROCE são índices importantes que permitem comparações entre empresas e índices do ano anterior. O ROIC mede a eficiência do capital total investido, enquanto o ROCE mede a eficiência das operações comerciais. Eles são muito adequados para empresas em setores de capital intensivo, como telecomunicações, energia e automotivo. Essas medidas têm uso limitado em empresas relacionadas a serviços.
