EPS Básico vs EPS Diluído
Basic EPS e Diluted EPS são dois valores diferentes usados para denotar o lucro por ação (EPS). Se você é um investidor que investiu em uma empresa, está sempre interessado em um indicador conhecido como Lucro por Ação ou EPS. Nas demonstrações financeiras de qualquer empresa, existem dois números correspondentes a este termo que são o lucro por ação básico e o lucro por ação diluído. Suponhamos que você saiba que o patrimônio líquido de uma empresa é de US$ 1 bilhão. Você pode dividir esse valor pelo número total de ações em circulação para chegar a um valor que teoricamente deveria ser o lucro por ação, mas na realidade não é tão simples.
Todas as empresas possuem ferramentas que permitem aumentar o número de ações em circulação a qualquer momento. Essas ferramentas são opções de ações, warrants, ações preferenciais conversíveis e ofertas secundárias de ações. Ao usar qualquer uma dessas ferramentas, uma empresa pode aumentar o número de ações em circulação, diluindo assim o lucro por ação. À medida que o número de ações em circulação aumenta, o lucro por ação diminui automaticamente, razão pela qual é chamado de lucro diluído por ação. Somente o EPS básico é relatado por empresas que não possuem títulos diluídos ou relatam prejuízo líquido.
Cada nova ação emitida pela administração de uma empresa diminui a participação de um investidor nos ativos da empresa. Algumas vezes, embora os acionistas possam não sentir o aperto, pois a diferença entre EPS e EPS diluído é minúscula, a empresa pode estar usando uma enorme quantia de dinheiro dos acionistas para aliená-la em outro lugar. Um exemplo bastaria para este ponto. Uma empresa gigante de software relatou uma diferença de apenas US$ 0.06 em seu EPS e EPS diluído em 2009, o que não significou muito para os acionistas, mas considerando o fato de que a empresa tinha 6,5 bilhões de ações em circulação, isso totalizou cerca de US$ 300 milhões que a empresa tirou dos investidores e deu para administração e os funcionários. Assim, fica claro que um investidor deve prestar atenção tanto ao EPS quanto ao EPS diluído antes de mergulhar.
O EPS diluído é, em geral, sempre menor do que o EPS básico e tem importância na tomada de decisões de investimento. Os preços das ações de uma empresa são decididos em grande parte pelo valor de seu EPS e também é parte integrante de qualquer relação preço/avaliação. Embora duas empresas possam ter o mesmo EPS, é aconselhável observar o patrimônio usado por ambas as empresas. A empresa que usou menos capital para gerar o EPS é obviamente a empresa com melhor desempenho das duas. Em conclusão, embora o EPS seja um forte indicador da saúde financeira de uma empresa, é prudente analisá-lo em conjunto com outros parâmetros para chegar a qualquer decisão de investimento.
