Key Difference – Opções vs Swaps
Tanto as opções quanto os swaps são derivativos; ou seja, instrumentos financeiros cujo valor depende do valor de um ativo subjacente. Os derivativos são utilizados para proteção de riscos financeiros. A principal diferença entre opção e swap é que uma opção é um direito, mas não uma obrigação, de comprar ou vender um ativo financeiro em uma data específica a um preço pré-acordado, enquanto um swap é um acordo entre duas partes para trocar instrumentos financeiros.
O que são opções?
Uma opção é um direito de comprar ou vender um ativo financeiro em uma data específica a um preço pré-acordado. Mas isso não é uma obrigação. A data em que a opção deve ser exercida é chamada de 'data de exercício' e o preço pelo qual a opção deve ser exercida é chamado de 'preço de exercício'. O preço que deve ser pago para adquirir a opção é chamado de ‘prêmio da opção’. Este valor não é recuperável independentemente de a opção ser exercida ou não. Existem duas formas principais de opções; opção de compra e opção de venda.
Opção de Chamada
Esta é uma opção que dá o direito de comprar um ativo financeiro em uma data pré-acordada a um preço pré-acordado. Não há obrigação de comprar o ativo na data específica; assim, a opção será exercida a critério do comprador.
Ex. PQR é um produtor de petróleo que é abordado pela Empresa Y que afirma que deseja comprar 1.000 barris a $ 850 por barril de petróleo ao final de 6 meses (a partir de 31stjulho de 2017). PQR concorda em vender uma opção de $ 3.000 para este negócio. Durante o período de 6 meses, a Empresa Y prefere ver o preço do barril de petróleo ultrapassar $ 850, pois assim poderá lucrar com o negócio. Ao final de 6 meses, o preço do barril de petróleo aumentou para $ 1.200. A empresa Y decide exercer a opção, pois isso será benéfico para ela. No entanto, como o lançador da opção (PQR) concordou em vender o barril a $ 850, este será o preço aplicável para os 1.000 barris no momento do exercício da opção. Assim, a receita total da Empresa Y é
Preço pago pelo óleo (1.000 850)=$ 850.000
Opção premium=($ 3.000)
=$ 847.000
Opção de venda
Uma opção de venda é o direito de vender um ativo financeiro em uma data pré-acordada a um preço pré-acordado. Não há obrigação de vender o ativo na data específica; assim, a opção será exercida a critério do vendedor. O exercício de uma opção de venda é semelhante ao de uma opção de compra; a diferença é que o vendedor vai querer que o preço do ativo diminua abaixo do preço da opção para ele ter lucro.
Uma opção pode ser um instrumento negociado em bolsa ou de balcão.
Instrumentos negociados em bolsa
Os produtos financeiros negociados em bolsa são instrumentos padronizados que só são negociados em bolsas organizadas em tamanhos de investimento padronizados. Eles não podem ser feitos sob medida de acordo com os requisitos de duas partes
Instrumentos de balcão
Em contraste, os acordos de balcão podem se materializar na ausência de uma troca estruturada, portanto, podem ser organizados para atender aos requisitos de quaisquer duas partes
O que são Swaps?
Um swap é um derivativo através do qual duas partes chegam a um acordo para trocar instrumentos financeiros. Embora o instrumento subjacente possa ser qualquer título, os fluxos de caixa são comumente trocados em swaps. Os swaps são produtos financeiros de balcão. O tipo mais básico de troca é chamado de troca simples, enquanto existem diferentes tipos de troca, conforme mencionado abaixo.
Swaps de taxa de juros
Este é um tipo muito popular de swap em que as partes trocam fluxos de caixa com base em um valor principal nocional (esse valor não é realmente trocado) para se proteger contra o risco de taxa de juros ou para especular.
Troca de Mercadorias
Estes são usados para commodities como petróleo ou ouro. Aqui, uma mercadoria envolverá uma taxa fixa, enquanto a outra envolverá uma taxa flutuante. Na maioria dos swaps de commodities, os fluxos de pagamento serão trocados em vez dos valores principais.
Foreign Exchange (FX) Swaps
Aqui, as partes envolvidas trocam juros e valores de principal sobre dívidas denominadas em diferentes moedas. A troca de moeda deve ocorrer em termos de valor presente líquido (valor presente dos fluxos de caixa futuros).
Figura 1- Os swaps de taxa de juros são um tipo de swap amplamente utilizado
Qual é a diferença entre Opções e Swaps?
Opções vs Swaps |
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| Uma opção é um direito, mas não uma obrigação, de comprar ou vender um ativo financeiro em uma data específica a um preço pré-acordado. | Um swap é um acordo entre duas partes para trocar instrumentos financeiros. |
| Requisito para troca | |
| As opções podem ser compradas/vendidas através de uma bolsa ou desenvolvidas no balcão. | Swaps são produtos financeiros de balcão. |
| Requisito para um Pagamento Premium | |
| Um pagamento de prêmio deve ser pago para adquirir uma opção. | Swaps não envolvem pagamento de prêmio. |
| Tipos | |
| Call option e put option são os principais tipos de opções. | Swaps de taxa de juros, swaps cambiais e swaps de commodities são swaps comumente usados. |
Resumo – Opções vs Swaps
Opções e swaps são técnicas de hedge muito populares usadas no mundo comercial de hoje. De fato, em 2010, estimava-se que o mercado mundial de derivativos havia ultrapassado US$ 1,2 quatrilhão e as opções e swaps representavam a maior parte dele. A diferença entre opções e swaps pode ser categorizada de acordo com seu uso e estrutura, pois são diferentes entre si de várias maneiras.
