Diferença de Chave - Índice de Cobertura de Encargos Fixos vs Índice de Cobertura do Serviço da Dívida
O índice de cobertura de encargos fixos e o índice de cobertura do serviço da dívida são indicadores importantes do nível de alavancagem (proporção da dívida na estrutura de capital) de uma empresa. A principal diferença entre o índice de cobertura de encargos fixos e o índice de cobertura de serviço da dívida é que o índice de cobertura de encargos fixos avalia a capacidade de uma empresa de pagar os encargos fixos pendentes, incluindo juros e despesas de arrendamento, enquanto o índice de cobertura do serviço da dívida mede a quantidade de caixa disponível para atender aos dívidas da empresa. É vital distinguir corretamente entre essas duas proporções, pois elas podem ser confusas, pois transmitem significados um pouco semelhantes.
O que é Taxa de Cobertura de Cobrança Fixa?
O índice de cobertura de encargos fixos (FCCR) mede a capacidade de uma empresa de liquidar encargos fixos, como juros e despesas de arrendamento. Esses encargos serão refletidos na demonstração do resultado após o lucro operacional. A fórmula a seguir é usada para calcular FCCR.
Taxa de Cobertura de Encargos Fixos=(EBIT + Encargos Fixos Antes dos Impostos)/ (Cobrança Fixos Antes dos Impostos + Juros)
FCCR analisa a capacidade da empresa de cobrir seus encargos fixos com os lucros obtidos. Isso é muito semelhante ao índice de cobertura de juros, que calcula a capacidade de liquidar os pagamentos de juros. Por exemplo, se a cobertura de juros calculada for 4, isso significa que a empresa pode pagar juros 4 vezes sobre os ganhos obtidos. O FCCR difere do índice de cobertura de juros, pois considera encargos fixos adicionais, como despesas de arrendamento e despesas de seguro, além dos juros.
Ex. O EBIT da ABC Ltd. para o último ano financeiro é de $ 420.000. A empresa incorreu em uma despesa de juros de $ 38.000 e outros encargos fixos de $ 56.000 antes dos impostos.
FCCR=($420, 000+56, 000)/ (56, 000+38, 000)=5 vezes
ABC pode usar seus ganhos para pagar encargos fixos em até 5 vezes, o que é um índice de cobertura favorável. Um índice menor indicará que a empresa tem dificuldade em pagar seus encargos fixos.
O que é Índice de Cobertura do Serviço da Dívida?
Também conhecido como índice de cobertura da dívida, o índice de cobertura do serviço da dívida (DSCR) mede quantos recursos estão disponíveis para cumprir as obrigações da dívida da empresa. Isso inclui fundos disponíveis para liquidar os pagamentos de juros, principal e arrendamento. O DSCR é calculado conforme abaixo.
Cobertura do Serviço da Dívida=Lucro Operacional Líquido / Serviço da Dívida Total
Ex. A BCV Ltd obteve uma receita operacional líquida de $ 475.500 no exercício encerrado em 31.12.2016. O serviço total da dívida do BCV é de US$ 400.150. O DSCR resultante é de 1,9 (US$ 475.000/US$ 400.150)
Como o DSCR é maior que 1, isso indica que a empresa está bem equipada com lucros para cobrir o pagamento da dívida. Se o DSCR for menor que 1, isso indicará que a empresa não gerou receita suficiente para cobrir as obrigações da dívida. Esse índice torna-se particularmente importante quando a empresa deseja obter um empréstimo, pois os bancos podem exigir que o índice esteja em um nível acordado.
Não existe um índice ideal especificado para a cobertura do serviço da dívida que as empresas precisam alcançar. No entanto, como o DSCR é um índice vital considerado pelos bancos antes da concessão de empréstimos, o tipo e o valor do empréstimo e a natureza do relacionamento que a empresa mantém com o banco contribuirão para decidir o índice ideal.
Qual é a diferença entre o Índice de Cobertura de Encargos Fixos e o Índice de Cobertura do Serviço da Dívida?
Rácio de Cobertura de Encargos Fixos (FCCR) vs Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (DSCR) |
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| O índice de cobertura de encargos fixos avalia a capacidade de uma empresa de pagar encargos fixos pendentes, incluindo juros e despesas de arrendamento. | O índice de cobertura do serviço da dívida mede a quantidade de caixa disponível para cumprir as obrigações de dívida da empresa. |
| Uso do Lucro | |
| O índice de cobertura de encargos fixos usa o lucro antes de juros e impostos em sua fórmula. | O índice de cobertura do serviço da dívida utiliza a receita operacional líquida em sua fórmula. |
| Importância | |
| A razão para calcular o FCCR é (EBIT + Taxa fixa antes de impostos) / (Cobrança fixa antes de impostos + Juros). | O índice para calcular o DSCR é (Lucro Operacional Líquido / Serviço da Dívida Total) |
Resumo- Índice de Cobertura de Encargos Fixos vs Índice de Cobertura do Serviço da Dívida
A principal diferença entre o índice de cobertura dos encargos fixos e o índice de cobertura do serviço da dívida depende se eles estão focados em calcular a capacidade da empresa de liquidar os encargos fixos ou calcular os recursos disponíveis para cumprir as obrigações da dívida. Ambos os rácios fornecem uma indicação do nível de alavancagem da empresa; assim, eles podem ser considerados como razões vitais. Se esses índices forem inferiores a um nível aceitável, fontes adicionais de financiamento deverão ser consideradas.
