Custo de Capital vs WACC
Custo médio ponderado de capital e custo de capital são ambos conceitos de finanças que representam o custo do dinheiro investido em uma empresa, seja como forma de dívida ou capital ou ambos. O custo do capital próprio refere-se ao custo de vender ações aos acionistas para obter capital próprio e o custo da dívida refere-se ao custo ou juros que devem ser pagos aos credores pelo empréstimo de dinheiro. Esses dois termos custo de capital e WACC são facilmente confundidos, pois são bastante semelhantes em conceito. O artigo a seguir explicará cada uma fornecendo fórmulas sobre como são calculadas.
O que é Custo de Capital?
Custo de capital é o custo total na obtenção de dívida ou capital próprio. Para que um investimento valha a pena, a taxa de retorno do investimento deve ser maior do que o custo de capital. Tomando como exemplo, os níveis de risco de dois investimentos, Investimento A e Investimento B, são os mesmos. Para o investimento A, o custo de capital é de 7% e a taxa de retorno é de 10%. Isso proporciona um retorno excedente de 3%, razão pela qual o investimento A deve passar. Já o investimento B tem custo de capital de 8% e taxa de retorno de 6%. Aqui, não há retorno pelo custo incorrido e o investimento B não deve ser levado em consideração.
No entanto, supondo que os títulos do tesouro tenham o menor nível de risco e tenham um retorno de 5%, isso pode ser mais atraente do que as duas opções, pois os níveis de risco são muito baixos e o retorno de 5% é garantido, pois as notas T são emitidas pelo governo.
O que é WACC?
WACC é um pouco mais complexo que o custo de capital. O WACC é calculado atribuindo pesos à dívida e ao capital da empresa proporcionalmente ao valor em que cada um é detido. O WACC geralmente é calculado para vários propósitos de tomada de decisão e permite que a empresa determine seus níveis de dívida em comparação com os níveis de capital.
A fórmula para cálculo é; WACC=(E/V) x Re + (D/V) x Rd x (1 – Tc). Aqui, E é o valor de mercado do patrimônio e D é o valor de mercado da dívida e V é o total de E e D. Re é o custo total do patrimônio e R d é o custo da dívida. Tc é a taxa de imposto aplicada à empresa.
Qual é a diferença entre Custo de Capital e WACC?
Custo de capital é o total do custo da dívida e do custo do capital próprio, enquanto o WACC é a média ponderada desses custos derivada como proporção da dívida e do capital da empresa.
Ambos, Custo de capital e WACC, são usados em importantes decisões financeiras, que incluem decisões de fusão e aquisição, decisões de investimento, orçamento de capital e para avaliar o desempenho financeiro e a estabilidade de uma empresa.
Resumo:
Custo de Capital vs WACC
• O custo médio ponderado de capital e o custo de capital são ambos conceitos de finanças que representam o custo do dinheiro investido em uma empresa, seja como forma de dívida ou capital ou ambos.
• Para que um investimento valha a pena, a taxa de retorno do investimento deve ser maior que o custo de capital.
• O WACC é calculado atribuindo pesos à dívida e ao capital da empresa proporcionalmente ao valor em que cada um é detido.
